Um grupo de ex-clientes da extinta plataforma de criptomoedas FTX está a desafiar um plano proposto que visava reembolsar a totalidade do dinheiro que perderam. Numa ação judicial recente, os clientes alegam merecer uma compensação consideravelmente maior.
O plano, divulgado pela FTX em dezembro para reembolsar os fundos dos clientes, parece não abranger completamente a obrigação total da empresa para com os seus clientes, segundo Pat Rabbitte, um dos autores da ação judicial. Isso é especialmente relevante dado o aumento nos preços das criptomoedas desde a falência. “Entrámos com uma ação buscando uma recuperação justa. Esta é uma peça crucial que deveria ter sido resolvida há muito tempo”, destaca Rabbitte.
A FTX colapsou em novembro de 2022, incapaz de lidar com a avalanche de solicitações de saques. Bilhões de dólares em dinheiro dos clientes desapareceram. Um ano depois, o fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, foi condenado por múltiplas acusações de fraude e conspiração relacionadas à queda da plataforma.
A complexidade da falência da FTX gerou incertezas sobre a quantia de dinheiro que será devolvida aos clientes; ao longo do último ano, as reivindicações de falência negociadas no mercado secundário sofreram grandes oscilações de preço. Numa audiência em 31 de janeiro, Andrew Dietderich, advogado representando a FTX, indicou que a empresa espera ter “fundos suficientes para pagar todas as reivindicações permitidas de clientes e credores na íntegra.” Dietderich não garantiu uma recuperação total aos clientes, mas afirmou que o objetivo está “ao alcance.”
Embora isso possa parecer uma boa notícia, alguns clientes da FTX veem a situação de forma menos positiva. Na ação judicial, Rabbitte e outros contestam a avaliação de suas reivindicações no plano da FTX. Muitos clientes possuíam ativos em criptomoedas, como o bitcoin, na plataforma FTX. No entanto, através de um processo comum em processos de falência conhecido como dolarização, suas reivindicações foram atribuídas a um valor em dólares com base no preço desses ativos na data da petição de falência.
Quando a FTX faliu, o mercado de criptomoedas estava em queda, mas desde então recuperou. O valor do bitcoin, por exemplo, subiu de cerca de US$ 16.000 em novembro de 2022 para mais de US$ 40.000 por moeda. A recuperação do mercado é parte da razão pela qual a FTX está em posição de reembolsar os clientes integralmente, mas também significa que as reivindicações dos clientes podem valer menos, em termos de dólares, do que seriam se fossem avaliadas com base no valor presente dos ativos de criptomoedas.
Na audiência, Dietderich reconheceu que alguns clientes podem sentir que a dolarização das reivindicações não representa um “pagamento verdadeiro e integral desde o início”, mas afirmou que era o método apropriado sob o código de falências. No mesmo dia, o juiz presidente, John Dorsey, decidiu que a “metodologia da FTX para estimar as reivindicações é justa e razoável.”
No entanto, na ação judicial, os ex-clientes argumentam que as estipulações nos termos de serviço da FTX complicam o quadro. Os termos, afirmam, deixam claro que “os ativos digitais mantidos nas contas dos clientes expressamente não eram propriedade da FTX e não podiam ser emprestados à FTX.” Portanto, argumentam, a FTX não deveria poder vender esses ativos para reembolsar clientes e outros credores, e especialmente não para reembolsar clientes a uma taxa que reflete uma valoração desatualizada.
Para além da questão da compensação adequada, o plano de distribuir os pagamentos de reivindicações na forma de cheques em dólares apresenta várias outras dificuldades para os clientes da FTX, afirma Rabbitte. Pode criar um evento tributável para os clientes, por exemplo, ou, ao revelar suas transações com a FTX a bancos – que já retiraram contas de pessoas com vínculos com criptomoedas – expô-los à discriminação potencial.
Rabbitte espera que o processo judicial force o juiz a enfrentar diretamente a questão dos direitos de propriedade e as implicações para a forma como as reivindicações são avaliadas. Os autores da ação não estão pedindo que os ativos de criptomoedas sejam devolvidos aos clientes, per se, mas sim por um pacote de compensação mais generoso que reflita a propriedade das criptomoedas recuperadas pela FTX. A FTX não respondeu a um pedido de comentário.
O argumento apresentado pelos autores da ação é “direto” e fundamentado numa teoria jurídica sensata, diz Alan Rosenberg, sócio do escritório de advocacia Markowitz Ringel Trusty and Hartog e membro do Instituto Americano de Falências. No entanto, as praticidades de determinar quais criptomoedas específicas pertencem a quem – um passo necessário para aplicar essa abordagem diferente na administração da massa falida – podem jogar contra eles conforme o juiz considera um veredicto. “Se o tribunal tomar uma decisão como essa, ela poderia alterar completamente a trajetória do caso”, diz Rosenberg. “É difícil prever o que acontecerá.”
Para alguns, parece que os clientes da FTX estão a agarrar-se a uma chance remota de obter um retorno maior. A dolarização sempre foi o resultado esperado entre aqueles com conhecimento do processo de falência, diz Bradley Max, diretor da Cherokee Acquisition, uma empresa que opera um mercado para comprar e vender reivindicações em processos de falência. A possibilidade de que uma valorização dos ativos recuperados pela FTX crie um fundo de recursos maior do que a soma devida aos clientes é irrelevante para a valoração das reivindicações, diz Max. Em vez disso, qualquer dinheiro excedente fluirá para baixo da “cascata”, diz ele, para os bolsos de outras partes com interesse na falência, como os detentores de capital da FTX. É assim que funciona a falência, diz ele.
A liberdade dos credores numa falência para apresentar objeções ao plano do devedor não diz nada sobre a legitimidade dessas reclamações ou a probabilidade de sucesso delas. O juiz num caso de falência, no entanto, tem a latitude necessária para “criar soluções flexíveis que beneficiem a todos”, diz Rosenberg, o que significa que “não é impossível” alcançar um compromisso favorável aos autores da ação neste caso.
“A falência é flexível”, diz Rosenberg. “Isso é o que há de bonito nela.”
